Son Yazılar

Borsada banka/sanayi rasyosu tarihi diplerde

KUTAY KORAP-BLOOMBERG HT ARAŞTIRMA

Borsa İstanbul’da son yükselişin ardında bankacılık payları yer aldı.

Bununla birlikte bankacılık endeksi/sanayi endeksi rasyosu 0,50’ye yükseldi.

Geçen yılın bu periyodunda oran 0,41 ile tarihinin en düşük düzeyini görmüştü.

Banka/sanayi rasyosunun 5 yıllık ortalaması 0,96, 2013 yılından bu yana ise 1,36 düzeyinde. Öbür deyişle son yükselişe karşın endeks hâlâ tarihi ortalamaların epey uzakta.

Borsa İstanbul’da kapanış rekorları gerisi arkasına gelirken, bankacılık paylarındaki yükseliş en kıymetli destekçi oldu. Yılbaşından bu yana TL bazlı yüzde 36 getiri ile BIST 100 endeksine yetişen Bankacılık endeksinde, aylık getiri yüzde 25’i aştı. Böylelikle aylık getiride öbür kesimlerin epeyce üzerinde getiri sağlayan bankacılık endeksi, BIST100 endeksinin aylık getirisi olan yüzde 13’ün iki katı daha yüksek getiri sağladı.

Global emsallerine kıyasala da bankacılık endeksi daha yeterli performans sergiliyor. Yıl başından bu yana dolar bazında yüzde 24 getiri sağlayan endeks, MSCI Gelişen Ülke Bankacılık Endeksinin yüzde 5 getirisinin epey üzerinde performans sergiledi. Öbür taraftan yılbaşından bu yana ABD Bankacılık Endeksi KBW yüzde 11, MSCI Dünya Bankacılık Endeksi yüzde 8, MSCI Avrupa Bankacılık endeksi ise yüzde 12 götürü ile pozisyonlandı.

Banka/sanayi rasyosunda ayrışmanın en kıymetli göstergelerinden biri özkaynak kârlılığındaki ayrışma oldu. 2013 yılından bu yana sistemli bir formda sanayi endeksinin özkaynak kârlılığında artış gözlemlenirken, bankacılık tarafında benzeri parlak tablo çizilmedi. Son 5 yılda bankacılık kesiminin ortalama özkaynak karlılığı yüzde 14 düzeylerinde gerçekleşirken, bu devirde endüstrinin özkaynak kârlılığı yüzde 21’lerin üzerinde konumlandı.

Ancak 2022 yılında bankalar nezdinde; TÜFE’ye endeksli menkul değer gelirleri, fiyat ve kredi büyümesi ile kârlılığın artması bekleniyor. O denli ki 2022 yılının birinci iki ayında dalın kârlılığı 40 milyar TL’ye yakınsarken, özkaynak kârlılığı yüzde 30’un üzerine çıktı.

Kurumlar birinci çeyrek özkaynak kârlılığının yüzde 35’i aşmasını bekliyor.

Her ne kadar bankaların özkaynak ve kâr sayılarında önemli oranda artış yaşansa da enflasyon karşısında para kazandıkları soru işareti olarak başlarda yer etmesi olağan. Mevcut para siyaseti karşısında gerçek faiz yüzde -50 civarında konumlanıyor.

Son olarak bölümün çarpanlar ile değerlendirmesini yaparsak; Borsa İstanbul Bankacılık Endeksi 2,7 Fiyat/Kazanç ile süreç görürken, MSCI Gelişen Ülke Bankacılık endeksi Fiyat/Kazanç oranına nazaran bugün yüzde 70 iskonto ile süreç görüyor. Farklı tabloya 5 yıllık ortalamalara nazaran bakarsak iskontonun boyutu yüzde 47’ye tekabül ediyor. Borsa İstanbul Bankacılık Endeksi’nin 5 yıllık ortalama Fiyat/Kazanç rasyosu 4,5 düzeyinde.

Yazar : admin

Avatar of admin

Check Also

konut pazari en sicak 10 kent tRtBSUfs

Konut pazarı en sıcak 10 kent

01 İstanbul- 26 330 02 Ankara- 12 195 03 İzmir- 8 459 04 Antalya- 8 076 05 ...

Van escort Diyarbakır escort İskenderun escort Escort Sitesi Bostancı escort Bostancı escort bayan Dudullu escort Bayan Dudullu escort Göztepe escort bayan Ataşehir escort Maltepe escort Göztepe escort Lezbiyen escort